LED行業(yè):背光需求減弱 6月營收環(huán)比下降
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LED 芯片、封裝指數(shù)強(qiáng)于大盤:臺灣6 月LED 芯片指數(shù)跌幅為0.54%橋梁作用,6月LED 封裝指數(shù)跌幅為1.35%長遠所需;同期臺灣電子零組件指數(shù)下跌5.92%,臺灣加權(quán)指數(shù)下跌2.34%讓人糾結。臺灣產(chǎn)業(yè)鏈6 月營收表現(xiàn)較差:我們跟蹤的9 家臺灣LED 芯片企業(yè)6 月營收總計(jì)38.28 億新臺幣規模,環(huán)比下降10.17%;9 家臺灣LED 封裝企業(yè)6月營收總計(jì)54.5 億新臺幣基石之一,環(huán)比下降7.44%聯動。受大陸的節(jié)能補(bǔ)貼政策終止的沖擊,電視背光市場的備貨效應(yīng)僅延續(xù)到了五月底共同努力,背光市場需求下滑行業內卷,LED TV 出貨轉(zhuǎn)弱。加上庫存盤點(diǎn)的影響逐漸完善,LED 市場需求減少參與能力,LED 芯片企業(yè)6 月營收出現(xiàn)走軟的態(tài)勢。
行業(yè)動態(tài)及點(diǎn)評:陸廠掀起EMC 封裝潮是目前主流,臺廠喜迎旺季充分發揮;6 月全球LED燈泡零售價(jià)持續(xù)穩(wěn)定下滑;莞企合眾連橫立聯(lián)盟鍛造,共同應(yīng)對海外LED 專利壁壘競爭激烈。
行業(yè)投資評級與投資建議:近期國際大廠發(fā)動價(jià)格戰(zhàn)(飛利浦降價(jià)2 成推LED 燈泡新品),億光也將跟進(jìn)改善,價(jià)格下殺幅度不會設(shè)停損點(diǎn)空白區,會以極優(yōu)惠的價(jià)格搶占市場。我們認(rèn)為信息化,國際巨頭讓利搶市是需求快速成長的前奏形勢,我們對LED 通用照明需求未來成長持樂觀態(tài)度,經(jīng)過短暫的休整后取得明顯成效,8月份有望恢復(fù)成長動能約定管轄。今年1 季度及2 季度LED 芯片價(jià)格均僅下跌3~5%,展望下半年,預(yù)計(jì)每季跌幅也在3%-5%之間發揮。我們認(rèn)為顯著,2012 年芯片價(jià)格大幅下滑40%以上,今年上半年緩跌10%以內(nèi)開放以來,已經(jīng)表明供需形勢好轉(zhuǎn)占。當(dāng)前電視背光需求不好影響了市場信心,相信在照明需求帶動下提供了有力支撐,業(yè)界信心會很快恢復(fù)激發創作。不少中小型LED 廠傳出倒閉潮,如臺灣芯片廠奇力光電傳歇業(yè)進一步意見,誠加增幅最大、太一、琉明等撤銷上市計(jì)劃生產能力,大陸LED 廠雄記照明標準、深圳億光(不是臺灣億光)倒閉,華南華東地區(qū)上百家業(yè)者倒閉完善好。
我們認(rèn)為大面積,這波倒閉潮都是技術(shù)低、資本額小的業(yè)者被市場淘汰問題分析,有助于集中度提升和技術(shù)升級培養,對LED 產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展有利,預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)洗牌不會就此結(jié)束導向作用,未來強(qiáng)者會受益.
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