關(guān)于LED行業(yè)發(fā)展趨勢
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? ? ?我們近期組織LED行業(yè)趨勢沙龍，邀請某國際一線光源廠商前銷售總監(jiān)與投資者交流記得牢，結(jié)合我們上周在臺灣與LED龍頭廠商和產(chǎn)業(yè)專家的交流，對LED照明滲透率及前景重要的作用、LED照明的經(jīng)濟性更多可能性、LED產(chǎn)業(yè)各個環(huán)節(jié)的發(fā)展趨勢、未來產(chǎn)業(yè)格局變動方向以及潛在的機會進行了進一步梳理和分析足夠的實力。
LED照明處于滲透率從15%到60%的高速發(fā)展階段
LED照明市場規(guī)模與增長前景
通用照明市場是一個市場容量和智能手機相當?shù)拇笫袌鼍o迫性，而且處于快速增長過程中結構。通用照明市場結(jié)構(gòu)中，節(jié)能燈和白熾燈占比差不多高效，都在40%多的水平溝通協調，但白熾燈趨勢向下，隨著全球各國家禁止銷售白熾燈的政策進一步執(zhí)行體系，節(jié)能燈保障性、LED照明的占比會越來越大。
LED照明在所有已經(jīng)安裝好的照明產(chǎn)品中占比2%-3%責任製。但是根據(jù)2012年的全球數(shù)據(jù)十分落實，新賣出去的產(chǎn)品里面LED照明已經(jīng)占到了15%，中國的比例還要高一些有序推進。
LED照明處于滲透率從15%到60%的高速發(fā)展階段
一個行業(yè)業(yè)增長率最高的時期是在滲透率從15%到60%的階段設施。LED處于爆發(fā)期的前期，未來2-3年內(nèi)將完成從15%到60%的滲透堅定不移，再后面1-2年內(nèi)完成60%到80%的滲透組合運用。這點類似于智能手機滲透期，過去兩年增長迅速迎難而上，目前已經(jīng)達到60%的滲透率積極。LED到了2年前智能機的狀態(tài)。
與前幾年導入期相比進一步完善，2011年LED照明增速有所放緩集聚，主要原因是2011年LED價格發(fā)生了雪崩式的下降，目前的價格只有11年初的30%調整推進。整體出貨量有翻番增長狀況，但產(chǎn)值增長40-50%左右。
2012年LED整體市場規(guī)模同比增長26%機製，但LED通用照明增長40%全過程。
未來兩年，LED照明需求量每年會維持100%左右的增長探討，但受到價格下降影響不負眾望，產(chǎn)值增長會低于需求量。page
室內(nèi)照明比例在增加調解製度，汽車照明是最優(yōu)質(zhì)市場
根據(jù)行業(yè)專家精準調控，從2012年的全球產(chǎn)量結(jié)構(gòu)來看，球泡燈應用的因素之一、直管燈解決、射燈、筒燈分別占到36%敢於監督、23%幅度、17%和8%結構，隧道燈和路燈各占1%。但從產(chǎn)值結(jié)構(gòu)來看貢獻，由于單體價值較高規模最大，戶外燈(路燈和隧道燈)加總起來達到25%，同時球泡燈占14%明確了方向，直管燈占20%系統性。因此專注于做戶外燈的公司也有足夠大的市場來成長。
室內(nèi)燈的比例在增加增產，下一個重要領(lǐng)域看辦公照明和家居照明
每個階段便利性，LED照明的主要推動力量是不同的，LED照明代替?zhèn)鹘y(tǒng)照明的切入點行動力，在政府鼓勵的過程中是戶外燈(路燈和隧道燈)提供有力支撐，在商業(yè)驅(qū)動的過程中是商業(yè)照明。
2010-2011年保供，LED照明市場的驅(qū)動是室外燈自行開發，包括中國政府推動的10城萬盞在內(nèi)的眾多政府投資項目促進了LED戶外燈的發(fā)展;
2012年，商業(yè)照明是主流(包括酒店責任、商場應用情況、咖啡館等)，占到42%;其他辦公照明達到18%組建，工業(yè)照明達到22%(工礦企業(yè))表現。目前商業(yè)照明中LED的滲透率可能已經(jīng)遠遠高于15%。
下一塊重要的蛋糕是辦公照明和家居照明深刻變革，家居照明目前占比很小結論，只有1%不到。
汽車照明是最優(yōu)質(zhì)市場
汽車照明是所有LED領(lǐng)域利潤率最為優(yōu)厚的環(huán)節(jié)質生產力。比如某全球一線光源公司最掙錢的部門是汽車照明適應性強，其60-70%的利潤源于汽車照明。我們以1W的3030LED為例先進的解決方案，一線廠商在LED通用照明上賣到0.4美元左右拓展，但在汽車領(lǐng)域可以賣到2美元。LED汽車照明認證時間需要3年時間宣講活動，認證通過后也需要放在車燈上做2-3年的檢驗不斷進步，主要原因是車燈雖然在汽車中占比不高，但如果發(fā)生問題召回的話代價也很大效率。如果國內(nèi)廠商有實力切入汽車照明領(lǐng)域的話規模，值得關(guān)注。page
經(jīng)濟核算：以年初時一流廠商的出廠價成本為標準
商業(yè)照明(以按照每天10小時的照明時間計算)。LED燈替代白熾燈非常完善，1年時間節(jié)約的電費就可以覆蓋成本;替代鹵鎢燈的話需要2年;替代筒燈和日光燈管差不多需要3年時間。
家居面向。家居照明真正亮燈的時間平均每天4個小時支撐作用，因此替代40w的白熾燈是經(jīng)濟的，但替代節(jié)能燈不經(jīng)濟建設項目。
路燈最為突出。高壓鈉燈非常高效，如果替代的話需要4年相結合，不是很經(jīng)濟高效化，所以LED路燈基本是政府推動的行為。
隧道燈為產業發展。全天24小時都亮範圍和領域，相對很經(jīng)濟，2年左右時間可以收回成本各項要求。
另外更高要求，光源的成本和年初時相比有巨大的下降。Cree5wLED燈泡新技術，年初價格10美金;現(xiàn)在5wLED燈泡市場上其他廠商最低的可以做到10來塊錢共同學習。因此經(jīng)濟性進一步提高。
光源與芯片環(huán)節(jié)是最有可能出現(xiàn)大公司的環(huán)節(jié)
規(guī)模能夠做大的前提是產(chǎn)品必須標準化深入，因此芯片和光源環(huán)節(jié)是最有可能出現(xiàn)大公司的環(huán)節(jié)效高。
國內(nèi)光源環(huán)節(jié)未來有可能出現(xiàn)巨頭
光源公司是指作標準的光源，燈泡基礎、節(jié)能燈是光源性能，光源做好之后會賣給燈具公司。歐司朗大局、飛利浦都是光源公司新創新即將到來。光源環(huán)節(jié)是利潤最厚的環(huán)節(jié)，整個西門子集團里面毛利率最高的是歐司朗有序推進。
國內(nèi)LED光源環(huán)節(jié)還沒有出現(xiàn)巨頭設施，沒有一家公司可以占到非常大的市場份額，現(xiàn)在還是混戰(zhàn)階段堅定不移。
2012年開始LED照明滲透率15%組合運用，到2015年可能達到50%。這段時間是替換光源迎難而上，光源的體現(xiàn)形式是LED燈泡積極、LED燈管、LED筒燈和LED射燈生產創效，還是在以傳統(tǒng)的光源形式做成LED結構。而LED原本不需要做成燈泡管理、燈管等形式，只是為了更好的替換能力建設。2015年開始會形成一個適合LED發(fā)光特性的光源形態(tài)出現(xiàn)模樣。這次變革中會催生出一個光源的巨頭，但目前尚不清楚是誰服務。
芯片環(huán)節(jié)整合基本結(jié)束
國內(nèi)排名第一的公司已經(jīng)占了國內(nèi)60%的市場份額很重要，后面再顛覆這個市場的可能性不大。在國內(nèi)公司崛起后覆蓋，臺灣LED芯片廠商的日子也不好過了異常狀況。
上游芯片成本還有30-40%的下降空間
目前一線廠商主流量產(chǎn)的芯片發(fā)光效率100-150lm/w，極限值250-300lm/w高效。成本未來兩年應用創新，芯片還有30%-40%左右的下降空間，驅(qū)動因素包括：
(1)尺寸從2寸到4寸片體系，再到6寸片生產製造。目前4寸片還是主流，未來6寸片會成主流攜手共進。
(2)硅襯底的突破共同。硅襯底突破之后，尺寸可以做大經過，成本會下降簡單化。page
看好專業(yè)領(lǐng)域的封裝公司
看好專業(yè)的封裝公司2011年-2012年行業(yè)發(fā)展的主要引擎是背光。背光大發(fā)展的時候明確了方向，封裝企業(yè)最受益系統性。因為背光的封裝結(jié)構(gòu)是相對標準化的，產(chǎn)品型號包括5630單產提升、7020傳遞、3014等，整體封裝結(jié)構(gòu)不超過4勞動精神、5種開展攻關合作。封裝企業(yè)可以做到規(guī)模優(yōu)勢，同時也可以在這幾種產(chǎn)品和技術(shù)上做到極致預下達。
在以照明為驅(qū)動力的時候逐步改善，封裝企業(yè)將遇到挑戰(zhàn)：
(1)通用照明中，封裝的結(jié)構(gòu)不固定提升，本身照明結(jié)構(gòu)也是多樣的大大提高。
(2)COB技術(shù)如果成主流的話，芯片廠或者光源廠就可以直接整合封裝環(huán)節(jié)。但COB能否成主流目前還不確定取得了一定進展。
總體而言看好具備核心競爭力的專業(yè)封裝公司完善好，對于大而全的封裝企業(yè)不是很看好。
COB封裝優(yōu)缺點優(yōu)點：(1)散熱非常好處理(2)成本比較低積極參與，去掉了支架等封裝材料部署安排。
缺點：(1)不能用于戶外，受汽車尾氣影響較大技術，路燈和隧道燈不適用;(2)壽命可能較短，COB用很多LED芯片做串聯(lián)推動，任何一個芯片壞了的話都會影響到產(chǎn)品壽命相對較高。
未來有可能影響行業(yè)格局的大廠
日亞未來可能會在照明上發(fā)力
日亞最近推出了一款1W封裝好的產(chǎn)品，封裝形式和主流的3030形式一樣信息。但終端售價可能在0.14美元到0.15美元相關。這意味著7W的LED燈泡，LED成本在10元人民幣豐富內涵，而出廠價只有12元生產效率。這件事在行業(yè)內(nèi)有較大的影響力。
日亞是一家技術(shù)實力領(lǐng)先的公司適應性。白光LED是日亞發(fā)明的節點，日亞擁有專利，其他家都是由日亞授權(quán)落地生根。日亞在背光領(lǐng)域做的非常強的特點，暫時沒有在照明上發(fā)力。未來會不斷推出類似產(chǎn)品有效保障。
LED光源上潛在的競爭對手：三星
把光源做好需要兩種能力：(1)把產(chǎn)品做成標準化的能力;(2)品牌和渠道的能力大數據。這兩種能力三星都具備。
以前照明渠道和電子渠道是分開的講實踐，分別是燈飾商場和電子市場數字技術。但LED出現(xiàn)后，很多做電子的廠家進來做照明市場開拓，LED照明會走到消費電子的渠道中去;電子商務的渠道也有可能知識和技能。因此傳統(tǒng)渠道有可能會被顛覆或者被邊緣化。
LED產(chǎn)業(yè)后續(xù)機會判斷
并購整合高效利用。行業(yè)內(nèi)的并購整合目前主要是從上游往下游走特征更加明顯。誰強勢，誰就是整合者講理論。目前上游比較強勢的可能性，上游內(nèi)部之間的整合差不多已經(jīng)結(jié)束了。未來下游之間的整合比較多，包括光源之間問題、燈具之間等逐漸顯現。全產(chǎn)業(yè)鏈的整合也是趨勢。
激光系統穩定性⊥卣够?？赡茉?年以后會有大的機會，但目前是一級市場的機會實力增強，不是二級市場的機會體系流動性。在大功率和光纖激光方面會有大的發(fā)展，主要用于工業(yè)帶來全新智能。
總結(jié)
LED行業(yè)以結(jié)構(gòu)性機會為主實現了超越。在產(chǎn)品降價、滲透率提升的雙重背景下去完善，我們判斷LED行業(yè)以結(jié)構(gòu)性機會為主橋梁作用。在芯片環(huán)節(jié)，建議關(guān)注具備規(guī)模優(yōu)勢的三安光電;在封裝環(huán)節(jié)求索，建議關(guān)注在背光封裝領(lǐng)域具有優(yōu)勢的瑞豐光電與聚飛光電讓人糾結，瑞豐光電競爭力更優(yōu);在照明環(huán)節(jié)，建議關(guān)注具備渠道優(yōu)勢的德豪潤達(雷士照明的渠道為國內(nèi)最佳)穩定發展、與下游巨頭形成穩(wěn)定代工關(guān)系的陽光照明基石之一。
垂直整合是未來必然趨勢。我們上周在臺灣也調(diào)研幾個LED龍頭和產(chǎn)業(yè)專家增持能力。對比海外LED發(fā)展模樣，CREE提前做好垂直整合，從芯片向產(chǎn)品延伸服務，股價維持高位;而臺系廠商仍在專業(yè)化分工很重要，業(yè)績和股價不理想。未來垂直整合是LED廠商的必然策略指導，從芯片向光源模組廣泛認同、品牌和渠道延伸是競爭關(guān)鍵。此外流動性，看好家電廠商利用品牌和渠道切入LED照明鍛造，能否與家電廠商合作是關(guān)鍵。此外持續創新，得潤電子這類做好LED上游配套服務的廠商改善，競爭格局反而好于下游，更為受益協調機製。
? ? ?本文章由澳鐳照明電器整理發(fā)布,澳鐳照明官方網(wǎng)站:www.avnaled.com
